Тема контрольной работы: Секъюритизация активов как инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации.

Контрольная работа

В последние годы секьюритизация становится одним из главнейших источников финансирования для компаний и банков во всем мире. Тем не менее, секьюритизация в России, несмотря на ряд преимуществ, используется недостаточно.

Актуальность темы исследования обусловлена важностью секьюритизация активов в области привлечения долгосрочных инвестиций в экономику страны, что является актуальным аспектом исследования в условиях продолжительного глобального финансово-экономического кризиса.

В Российской Федерации секьюритизация активов активно применяется с 2004 г. Об этом свидетельствуют статистика - совокупный объем выпусков секьюритизируемых активов за период с 2004 по 2013 г. значительно превысил 567 млрд руб.

Значимость секьюритизации активов существенна, потому что имеет ряд неоспоримых преимуществ как для оригинатора, так и для инвесторов. Под оригинатором следует понимать экономический субъект (обычно это банк) передающий спецюрлицу (SPV) портфель активов, обеспеченных денежными потоками от данных активов.

В результате соотношение собственных и заемных средств будет увеличено;

- снижение издержек на привлечение финансирования. Совокупные расходы на проведение секьюритизации при сравнении с банковским кредитованием могут быть ниже. Как правило, кредитное качество секьюритизации активов выше по сравнению с совокупными активами на балансе;

- балансировка активов и пассивов.  Секьюритизация представляет собой инструмент для балансировки активов и пассивов;

- повышение конкурентоспособности в целом. Применение секьюритизации позволяет снизить стоимость и диверсифицировать источники финансирования, тем самым представляя конкурентные преимущества на рынке;

- улучшение финансовой состоятельности и положительной корпоративной истории оригинатора. Осуществление секьюритизации имеет важной значение в формировании положительной корпоративной истории оригинатора.

Для инвесторов можно выделить следующие преимущества секьюритизации активов:

- инвестирование осуществляется в разнообразные виды активов,  которые характеризуются различным обеспечением и обладают вариативной доходностью и рисками в зависимости от вида обеспечения. Оптимизация структуры портфеля инвесторов дает возможность приобретения активов на различных рынках в различных сегментах;

- обеспеченные ценные бумаги прямо не связаны с риском понижения рейтинга у единичного заемщика, поскольку в обеспечении активов находится широкий перечень однородных активов; 

- обеспеченные ценные бумаги обладают меньшей волатильностью по сравнению облигациями корпоративных заемщиков.

Преимущества секьюритизации для инвесторов в ценные бумаги, обеспеченные активами:

• возможность осуществлять инвестиции в различные виды активов с различными степенями риска и доходности, которые были бы им недоступны в отсутствие секьюритизации (например, ипотечные активы, потребительские кредиты и другие финансовые потоки);




• мировая практика свидетельствует о том, что ценные бумаги, обеспеченные активами, меньше подвержены ценовым колебаниям по сравнению с корпоративными облигациями;




• в мировой практике по ценным бумагам, обеспеченным активами, предлагается более высокий доход, чем по государственным, банковским и корпоративным облигациям, имеющим сопоставимый рейтинг;




• ценные бумаги, обеспеченные активами, обычно не подвержены частным политическим и экономическим рискам, а также риску снижения рейтинга единичного заемщика, т.к. чаще всего обеспечены «пулом» активов, риски в котором «распылены» (например, ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами).