Тема дипломной работы: Слияния и поглощения, как форма интеграции корпораций

ВВЕДЕНИЕ. 6

ГЛАВА 1. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК ФОРМА ИНТЕГРАЦИИ КОРПОРАЦИИ   9

1.1. Сущность сделок слияния и поглощения. 9

1.2. Этапы слияний и поглощений. 26

1.3. Особенности развития российского рынка слияний и поглощений  36

ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЯ ПРЕДПОСЫЛОК РЕАЛИЗАЦИИ ТАКТИКИ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИЙ ООО «ГРИНЛАЙНМЕБЕЛЬ» И ООО «МЕБЕЛЬНЫЙ СТИЛЬ». 46

2.1. Анализ рынка мебели России (итоги 2013г. и прогноз до 2018г.) 46

2.2. Оценка уровня конкурентоспособности  ООО «ГринЛайнМебель»  54

2.3. Оценка уровня конкурентоспособности ООО «Мебельный стиль»  65

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ТАКТИКИ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК ЭФФЕКТИВНОГО МЕХАНИЗМА ИНТЕГРАЦИИ КОРПОРАЦИИ.. 71

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 83

Список литературы.. 87

ПРИЛОЖЕНИЕ  А.. 91

ПРИЛОЖЕНИЕ Б  103

В условиях финансового кризиса и его последствий для компаний становится все актуальнее поиск возможных путей приобретения дополнительных конкурентных преимуществ. Одним из таких путей может стать проведение сделки слияния и поглощения. В этой связи значительный интерес представляет исследование существующих подходов к определению стоимости компании — объекта сделки, а также возможных вариантов ее изменения.

Слияния и поглощения (в терминологии российского законодательства - присоединения) являются одной из моделей прямых инвестиций. Существует несколько классических способов финансирования данных сделок: заемное финансирование (срочные кредиты, кредитные линии, бридж-кредиты, облигации, различные коммерческие ценные бумаги); финансирование с использованием акционерного капитала (эмиссия акций, использование недоразмещенных акций предыдущего выпуска); смешанное финансирование (варианты, привилегированные акции, конвертируемые ценные бумаги, секьюритизированные кредиты).

Ведущую роль среди способов финансирования сделок, связанных со слияниями и поглощениями, играет банковское финансирование. Это предполагает наличие определенных условий, при которых такое финансирование может осуществляться. В числе таких условий стабильность денежных потоков, наличие высокого рейтинга компании и способность заемщика к выходу на рынок ценных бумаг. Однако в современной ситуации мирового финансового кризиса эти условия и предпосылки не всегда присутствуют. В настоящее время банки предъявляют более высокие требования к заемщикам, чем ранее, и, в частности, устанавливают высокие процентные ставки за использование капитала и оказание услуг, а также требуют дополнительных гарантий.