Тема : Анализ влияния структуры источников финансирования на риск и доходность организации (EBIT-EPS)

Данная работа состоит из двух частей: теоретической и практической. Теоретическая часть представляет собой описание анализа методом (EBIT-EPS), а в практической части данный метод рассматривается на практике (путем изучения статьи, в которое проводится анализ организации данным методом). При сдаче данная работа характеризовалась как "реферат-эссе"

Метод сравнения источников финансирования для выбора структуры капитала, максимизирующей прибыль на акцию, известный как метод ЕВIТ — ЕРS (ЕВIТ — ЕРS analysis), строится на оценке влияния альтернативных долгосрочных вариантов финансирования (прежде всего заемного капитала — банковской ссуды или облигационного займа, привилегированных акций и собственного внешнего капитала в виде дополнительной эмиссии обыкновенных акций) на значение прибыли на акцию.

Прибыль на акцию равна чистой прибыли после выплат по заемным средствам, налогам и дивидендам по привилегированным акциям, деленной на количество обыкновенных акций в обращении. Сокращенно будем обозначать прибыль на акцию как ЕРS (earnings per share). В качестве независимой переменной рассматривается операционная прибыль (ЕВIТ — earning before interest and tax), значение которой не зависит от финансовых решений и определяется факторами коммерческого риска. Так же, как и чистая прибыль при анализе финансового рычага, ЕРS становится более чувствительной к изменению операционной прибыли при привлечении заемного капитала или размещении акций. Метод сравнения источников предполагает построение линейной зависимости ЕВIТ— ЕРS и выбор для прогнозируемого значения ЕВIТ такого варианта финансирования, при котором максимизируется значение ЕРS.