Тема дипломной работы: Оценка финансового состояния с целью определения возможного ОАО «Икар»

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 5
1 Теоретические аспекты оценки финансового состояния и диагностики вероятности банкротства 7
1.1 Экономическая сущность и методика проведения оценки финансового состояния предприятия 7
1.2 Диагностика вероятности банкротства на основе дискриминантных и скоринговых моделей 11
2 Организационно-экономическая и финансовая характеристика
предприятия 22
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 22
2.2 Финансовая характеристика предприятия 33
3 Оценка финансового состояния с целью определения возможного
банкротства 38
3.1 Оценка финансовой устойчивости, платёжеспособности, деловой
активности и ликвидности баланса 38
3.2 Оценка состояния расчетов и прогнозирование возможного
банкротства предприятия 49
4 Мероприятия по укреплению финансового состояния предприятия 60
4.1 Мероприятия по улучшению производственной деятельности и
увеличению платёжных средств 60
4.2 Управление дебиторской и кредиторской задолженностью и эффективность предложенных мероприятий 70
Выводы и предложения 80
Список использованной литературы 82
Приложения 85

ВВЕДЕНИЕ

Основная цель финансового анализа - своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
В процессе производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия постоянно существует угроза финансовых потерь и, как следствие, потенциального банкротства.
Существует способ, позволяющий предвидеть кризисные ситуации в деятельности предприятия - это проведение систематической оценки финансового состояния предприятия. В условиях рыночной экономики ведущая роль принадлежит именно финансовому анализу, благодаря которому можно эффективно управлять финансовыми ресурсами. От того, насколько полно и целесообразно эти ресурсы трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства оплаты и стимулирования труда, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его собственников и работников. Оценка финансового состояния - многоцелевой инструмент. С его помощью принимаются обоснованные ин-вестиционные и финансовые решения, оцениваются имеющиеся у предприятия ресурсы, выявляются тенденции в их использовании, вырабаты-ваются прогнозы развития предприятия на ближайшую и отдаленную перспективу.
Необходимо прогнозировать вероятность банкротства для выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства. Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшить степень риска.
Применительно к вполне благополучному предприятию методы и приемы финансового анализа имеют профилактическое значение, так как позволяют выявить возможную опасность для экономического «здоровья» этого предприятия. В то же время использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятию способствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисного состояния. Актуальность проблемы определила выбор темы выпускной квалификационной
Предмет работы – диагностика банкротства предприятия. Объектом ис-следования является ОАО «Икар». Цель работы - разработка мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия.
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
 изучить теоретические аспекты оценки финансового состояния и диагностики вероятности банкротства;
 дать оценку организационно-экономической и финансовой характеристики предприятия;
 провести оценку финансовой устойчивости, платёжеспособности, дело-вой активности и ликвидности баланса;
 изучить состояние расчетов и вероятность банкротства предприятия;
 разработать мероприятия по укреплению финансового состояния пред-приятия.
При выполнении выпускной квалификационной работы использованы экономическо-статистический, монографический, графический, расчетно-конструктивный методы и соответствующие им научные приемы.
Исходными данными для исследования послужили первичная и сводная документация, оперативная, статистическая и годовая бухгалтерская отчетность за 2009-2011 годы (приложение 1), а также научная и периодическая литература.

3.2 Оценка состояния расчетов и прогнозирование возможного банкротства предприятия



Проблема неплатежей актуальна не только для России. Ее приходится решать и предприятиям большинства зарубежных стран, в том числе стран с развитой экономикой. За рубежом существуют отработанные методы управления дебиторской задолженностью, а многие российские предприятия до сих пор не научились эффективно планировать необходимую величину оборотных средств, в том числе с учетом дебиторской задолженности, и рационально их использовать.

Дебиторская задолженност - важный компонент оборотного капитала. Практически любое предприятие заинтересована в продаже товаров с немедленной оплатой, но требования конкуренции вынуждают ее соглашаться на отсрочку платежа, предоставляемую покупателям, в результате чего появляется дебиторская задолженность. Другой причиной образования дебиторской задолженности становятся авансовые платежи (так называемая предоплата) самой компании, которые необходимы для выполнения условий договоров с поставщиками и подрядчиками.

Кредиторская задолженность - вид обязательств организации, характеризующих сумму долгов, причитающихся к уплате организацией в пользу других юридических и физических лиц в результате хозяйственных взаимоотношений с ними. Своевременное погашение кредиторской задолженности - важнейшая задача организации, а экономический анализ призван своевременно сигнализировать о неблагоприятных тенденциях, одна из которых - наличие просроченной кредиторской задолженности.

Для более полной оценки финансовой устойчивости предприятия важно оценить состояние, динамику и структуру дебиторской и кредиторской задолженности.



Таблица 21 – Состав, структура кредиторской и дебиторской задолженности

Показатель 2009 г. 2010г. 2011 г. Отклонение

2011 г. от 2009 г., (+;-)

сумма, тыс.р. уд. вес., % сумма, тыс.р. уд. вес., % сумма, тыс.р. уд. вес., % сумма, тыс.р. уд. вес., %

Дебиторская задолженность

Задолженность покупателей и заказчиков 53197 44,46 62337 41,19 104724 39,26 51527 -5,20

Прочая задолженность 66459 55,54 88999 58,81 162021 60,74 95562 5,20

Всего дебиторской задолженности 119656 100,00 151336 100,00 266745 100,00 147089 -

Кредиторская задолженность

Задолженность поставщикам и подрядчикам 134721 42,84 195819 36,20 259661 38,2 124940 -4,64

Задолженность перед персоналом организации 16294 5,18 16037 2,96 20596 3,03 4302 -2,15

Задолженность перед внебюджетными фондами 20975 6,67 58602 10,83 84016 12,36 63041 5,69

Задолженность по налогам и сборам 61867 19,67 94469 17,46 112701 16,58 50834 -3,09

Прочие кредиторы 80615 25,64 176003 32,54 202767 29,83 122152 4,19

Всего кредиторской задолженности 314472 100,00 540930 100,00 679741 100 365269 -

Превышение суммы кредиторской задолженности над дебиторской 194816 - 389594 - 412996 - 218180 -



В анализируемом периоде наблюдается превышение кредиторской за-долженности над дебиторской: в 2009 году на 194816 тыс..р., в 2010 году на 389594 тыс.р., в 2011 году на 412996 тыс.р., что негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Общая величина дебиторской задолженности увеличилась за анализируемый период на 147089 тыс.р. и составила в 2011 году 266745 тыс.р. Величина кредиторской задолженности увеличилась в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 365269 тыс.р. (таблица 21).

К важнейшим характеристикам в процессе анализа дебиторской задолженности относятся коэффициент оборачиваемости и средний период оборачиваемости (погашения).



Таблица 22 – Оборачиваемость дебиторской задолженности

Показатель 2009 г. 2010 г. 2011 г. Отклонение 2011 г. от 2009 г., (+;-)

Выручка от реализации, тыс.р. 1014557 547681 751938 -262619

Дебиторская задолженность, тыс.р. 119656 151336 266745 147089

в т.ч. по покупателям и заказчикам 53197 62337 104724 51527

Оборачиваемость дебиторской задолженно-сти, количество оборотов 8,48 3,62 2,82 -5,66

Оборачиваемость дебиторской задолженно-сти по покупателям и заказчикам, количест-во оборотов 19,07 8,79 7,18 -11,89

Период погашения дебиторской задолжен-ности, дни 42,46 99,48 127,71 85,25

Период погашения дебиторской задолжен-ности по покупателям и заказчикам, дни 18,88 40,98 50,14 31,26

Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов, % 10,91 13,79 20,90 9,99

Доля дебиторской задолженности по поку-пателям и заказчикам в общей сумме теку-щих активов, % 4,85 5,68 8,21 3,35



Оборачиваемость дебиторской задолженности за анализируемый период сократилась на 5,66 и составила к концу 2011 года 2,82 раза. В результате чего произошло увеличение периода погашения дебиторской задолженности на 85,25 дней, если в 2009 году он составлял 42,46 дней, то в 2011 году уже 127,71 дней. Оборачиваемость дебиторской задолженности по покупателям и заказчикам в 2009 году составила 19,07 раза, что на 11,89 раз выше уровня 2011 года. Это повлияло на увеличение периода погашения дебиторской задолженности по покупателям на 31,26 днень за анализируе-мый период (таблица 22).

Далее рассмотрим оборачиваемость кредиторской задолженности и длительность одного оборота в ОАО «Икар» (таблица 23).







Таблица 23 – Оборачиваемость кредиторской задолженности

Показатель 2009 г. 2010 г. 2011 г. Отклонение 2011 г. от 2009 г., (+/-)

Выручка от реализации, тыс.р. 1014557 547681 751938 -262619

Общая кредиторская задолженность, тыс.р. 314472 540930 679741 365269

в т.ч. по поставщикам и подрядчикам 134721 195819 259661 124940

Оборачиваемость кредиторской задолженности, количество оборотов 3,23 1,01 1,11 -2,12

Оборачиваемость кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, количество оборотов 7,53 2,80 2,90 -4,63

Период погашения кредиторской задолженно-сти, дни 111,59 355,56 325,43 213,85

Период погашения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, дни 47,80 128,72 124,32 76,51

Доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих пассивов, % 28,69 49,28 53,26 24,58

Доля кредиторской задолженности перед по-ставщиками и подрядчиками в общей сумме текущих пассивов, % 12,29 17,84 20,35 8,06



Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2011 году составила 1,11 раз, что на 2,12 раза ниже уровня 2009 года. Период погашения кредиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 213,85 дней и составил в 2011 году 325,43 дней. Это говорит о том, что предприятие имеет большое количество не погашенных долгов, величина которых с каждым годом увеличивается. С задолженностью перед поставщиками и подрядчиками наблюдается аналогичная ситуация. Доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих пассивов в 2009 году составила 28,69%, а в 2011 году 53,26%. Это свидетельствует о том, что средства предприятия сформированы за счёт привлечённых средств, а не за счёт собственных. Доля кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками в общей сумме текущих пассивов за анализируемый период увеличилась на 8,06% и составила в 2011 году 20,35% против 12,29% в 2009 году (таблица 23).

На современном этапе развития национальной экономики, характеризующейся как критической, многие предприятия становятся банкротами и теряют свою платёжеспособность из-за высокой конкуренции, и нестабильности экономики.



Банкротство – это подтверждённая документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долгам, обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используются методы многомерного рейтингового анализа. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Бивера и др.

Методика оценки банкротства по модели Альтмана.

По данным финансовой отчётности ОАО рассчитаем показатель вероятности банкротства по методике Альтмана.



Таблица 24 - Расчет вероятности банкротства по модели Альтмана

Показатель Комментарий 2009 г. 2010 г. 2011 г.

1,2*Х1 Собственный оборотный капитал / всего активы 0,61 0,61 0,78

1,4*Х2 Чистая прибыль / всего ак-тивы 0,17 -0,041 0,001

3,3*Х3 Прибыль до уплаты налогов и процентов / всего активы 0,01 -0,41 0,05

0,6*Х4 Собственный капитал / привлечённый капитал 0,09 0,07 0,06

0,999*Х5 Выручка от реализации / всего активы 0,92 0,50 0,59

Z 1,80 0,74 1,49

Вероятность банкротства Высокая вероят-ность банкротства Высокая вероятность банкротства Высокая вероят-ность банкротства



Вероятность банкротства предприятия является высокой – оценено по пятифакторной модели Альтмана. Исходя из того, что Z < 1,81 – предприятие станет банкротом: через один год с вероятностью 95%, через два года – с вероятностью 72%, через 3 года – с вероятностью 48%, через 4 года – с вероятностью 30%, через 5 лет – с вероятностью 30%.
Методика оценки банкротства по модели Лиса.

В модели Лиса факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации. Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 25.

Таблица 25 – Показатели оценки банкротства предприятия по модели Лиса

Показатель Комментарий 2009 г. 2010 г. 2011 г.

Х1 Доля оборотных средств в ак-тивах 0,51 0,51 0,65

Х2 Рентабельность активов по при-были от реализации 0,004 -0,12 0,02

Х3 Рентабельность активов по нераспределенной прибыли 0,12 -0,03 0,001

Х4 Коэффициент покрытия по собственному капиталу 1,86 7,08 0,96

Z 0,039 0,020 0,043



Интерпретация результатов: Z < 0,0347 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,0347 - вероятность банкротства малая. При расчёте вероятности банкротства по модели Лиса было получено, что вероятность банкротства предприятия в 2009 году и 2011 году мала, а в 2010 году высокой.

Методика оценки банкротства по модели Фулмера.

Модель Фулмера учитывает большое количество факторов, поэтому и при обстоятельствах, отличных от оригинальных, работает стабильней, чем другие методиким.



Таблица 26 – Показатели оценки банкротства предприятия по модели Фулмера

Показатель Комментарий 2009 г. 2010 г. 2011 г.

Х1 Нераспределённая прибыль / баланс 0,12 -0,03 0,001

Х2 Выручка / баланс 0,93 0,50 0,59

Х3 Прибыль до налогообложе-ния / собственный капитал 0,02 -0,15 0,17

Х4 Денежный поток / обязатель-ства (долгосрочные и крат-косрочные) -0,07 -0,15 0,03

Х5 Долгосрочные обязательства / баланс 0,12 0,12 0,10

Х6 Краткосрочные обязательст-ва / баланс 0,64 0,80 0,80

Х7 Материальные активы 5,94 5,93 5,96

Х8 Оборотный капитал / обяза-тельства 0,66 0,55 0,72

Х9 Прибыль до налогообло-жения + проценты к уплате / проценты к уплате 0,02 0,00 3,09

H 3,33 2,53 5,94



При Н меньше нуля, крах предприятия неизбежен. Анализ показателей финансово-экономической деятельности предприятия по модели Фулмера свидетельствует о малой вероятности банкротства.